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      中央定調下半年中國經濟 釋放五大重要信號

      • 分類:行業新聞
      • 作者:
      • 來源:
      • 發布時間:2022-07-29
      • 訪問量:0

      【概要描述】下半年中國經濟怎么干?中央給出答案

      中央定調下半年中國經濟 釋放五大重要信號

      【概要描述】下半年中國經濟怎么干?中央給出答案

      • 分類:行業新聞
      • 作者:
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      • 發布時間:2022-07-29
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      下半年中國經濟怎么干?中央給出答案。中共中央政治局7月28日召開會議,分析研究當前經濟形勢,部署下半年經濟工作。
        “力爭實現最好結果”“宏觀政策要在擴大需求上積極作為”“保交樓、穩民生”“對平臺經濟實施常態化監管”“讓國企敢干、民企敢闖、外企敢投”……此次重磅會議給下半年經濟工作指明了方向,提出了要求,釋放出重要信號。
        力爭實現最好結果
        2022年中國經濟增長目標為5.5%左右,但受到疫情等因素超預期影響,一季度中國經濟增長4.8%,上半年增長2.5%,下半年經濟工作目標該如何錨定?
        會議強調,保持經濟運行在合理區間,力爭實現最好結果。會議還要求,經濟大省要勇挑大梁,有條件的省份要力爭完成經濟社會發展預期目標。
        中國社科院宏觀經濟智庫研究室主任馮煦明對中新網“中國新觀察”欄目表示,這相當于是給地方一個“指揮棒”,下半年要盡可能努力促發展,爭取條件實現全年較高的合理增速。
        馮煦明認為,下半年首要任務是盡可能確保經濟增長回到潛在增速水平甚至略高于潛在增速,然后在此基礎上盡可能填補上半年因疫情沖擊產生的損失缺口。就全年來看,實際GDP增速的表現大致可以用“保4爭5”來概括。
        宏觀政策要在擴大需求上積極作為
        會議強調,宏觀政策要在擴大需求上積極作為。財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足。用好地方政府專項債券資金,支持地方政府用足用好專項債務限額。貨幣政策要保持流動性合理充裕,加大對企業的信貸支持,用好政策性銀行新增信貸和基礎設施建設投資基金。
        在馮煦明看來,當前宏觀經濟面臨的矛盾的主要方面是總需求不足,一方面企業投資的動力不太強,另外一方面居民部門不論是消費能力還是消費意愿短期內都受到了制約,在這種情況下,政府部門就應該擴大需求,補上缺口,進而帶動更多企業投資,同時通過增加一些公共品的提供,帶動居民部門的消費。
        中國社會科學院宏觀經濟研究智庫課題組近日發布《2022年中期中國經濟形勢分析》建議,在發揮貨幣政策總量功能的同時,注重運用定向再貸款、再貼現等工具,加大對受疫情影響較大的地區和行業,以及科技創新、綠色低碳轉型等重點領域的支持力度。
        保交樓、穩民生
        會議指出,要穩定房地產市場,堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,因城施策用足用好政策工具箱,支持剛性和改善性住房需求,壓實地方政府責任,保交樓、穩民生。
        易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為,“穩定房地產市場”的表述排在了“房住不炒”的前面,具有非常強的指導意義。各地下半年要對影響房地產穩定的因素進行剔除,促進房地產市場健康發展。
        在嚴躍進看來,“保交樓、穩民生”該表述是基于今年7月份停工停貸事件而產生的,針對性很強。保交樓是下半年一項重要的工作,而且也是地方政府需要努力抓的工作。預計下半年會有新動作,尤其是在推動房企施工、化解房企債務壓力、維護購房者合法權益等方面會有積極的進展和表現。
        “下半年很重要的一點,就是要把房地產穩住,盡快推動房地產市場回歸常態化的發展,避免它持續地對宏觀經濟和預期造成拖累。”馮煦明建議,在國家層面或省級層面組建專門的“住房建設與保障基金”。一是短期內幫助處置房地產項目風險和房企風險,其中一部分資金可用于參與接手和續建停工項目,以及向部分問題房企注資。二是長期來看,考慮到房地產領域的特殊性,逐步將房地產融資與一般商業性融資區分開來,以便為房地產領域提供專業化投融資服務。
        對平臺經濟實施常態化監管
        會議指出,要推動平臺經濟規范健康持續發展,完成平臺經濟專項整改,對平臺經濟實施常態化監管,集中推出一批“綠燈”投資案例。
        “要促進平臺經濟健康發展,完成平臺經濟專項整改,實施常態化監管。”中共中央政治局4月29日召開的會議也曾如此要求。
        馮煦明表示,以大型互聯網企業為代表的平臺經濟領域過去二十年經歷了高速發展,但一些相關的制度并沒有同步跟上來,所以過去兩年監管措施再加強,這很有必要,相當于是“補課”。在經過這兩年的非常態化監管之后,監管理念、政策逐步完善,進入常態化監管階段后,發展與監管的關系會更加均衡,監管政策會趨于穩定和透明化,立法和制度建設會加快。這些都有利于引導和穩定市場主體的預期,是一個積極的信號。
        為什么要集中推出一批“綠燈”投資案例?馮煦明表示,常態化監管有利于引導預期,但僅僅有政策和制度是不夠的,還要通過一些正面的案例更加直觀地向市場傳遞出信息,哪些領域是未來發展潛力比較大、是政策鼓勵市場主體進入的。“一萬個理論比不上一個案例”,很多時候一個好的案例,對于引導市場主體的預期和信心更管用。
        讓國企敢干、民企敢闖、外企敢投
        會議要求,要發揮企業和企業家能動性,營造好的政策和制度環境,讓國企敢干、民企敢闖、外企敢投。
        馮煦明認為,這其實是再一次強調市場主體的重要性,當前三重壓力之下市場主體預期轉弱的局面還沒有得到根本的扭轉,一些企業主體投資的意愿還不是很強,但是市場主體是現代經濟發展最關鍵的細胞,“三個敢”也體現出中央層面希望進一步激發市場主體在經濟發展中的能動性,進一步穩定和提振市場主體預期。
        此次會議指出,堅持就是勝利。要高效統籌疫情防控和經濟社會發展工作。要堅決認真貫徹黨中央確定的新冠肺炎防控政策舉措,保證影響經濟社會發展的重點功能有序運轉,該保的要堅決保住。(中國新聞網)

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      鐵礦石的行業屬性及其定價機制 2022-11-29
      鋼鐵工業作為我國國民經濟的支柱性產業在近二十年我國的高速發展中扮演者舉足輕重的作用。據世界鋼鐵協會統計,我國是全球最大的鋼鐵生產國,且我國90%的粗鋼通過高爐生產,而鐵礦(771,?17.00,?2.26%)石作為高爐煉鋼最主要的原材料,其供應的穩定性將極大的影響我國的經濟發展建設,因此研究其行業屬性及定價機制可以幫助我們更好的理解鐵礦石。 一、鐵礦石的行業屬性 首先,鐵礦石開采行業最典型的特征是資本高度集中,投資規模非常大,且投資周期比較長。礦石的單體重量大且礦山的開采量巨大,因此鐵礦石的物流儲運顯得尤為重要,最常見的運輸方式是鐵路運輸和海運。新進入行業者不僅要尋找可開采的礦脈并取得開采權,還需要配套建設公路、鐵路線、電力、供水以及運輸港口等。由此可見,鐵礦石開采業的準入門檻非常高。 其次,鐵礦石對經濟增長具有高度的敏感性,因此宏觀經濟形勢對鐵礦石的價格影響非常大。鐵礦石幾乎98%的需求都來自于煉鋼,而大多數鋼制品都非常經久耐用,一旦投入使用,往往需要很長的時間才有更換的需求。鋼材的主要用途是建筑業和制造業,如果房地產開發商們不再進行新樓盤的建造,制造業老板們不再進行廠房的擴張,國家政府不再進行道路、鐵路的修建,沒有投資意味著沒有增長,沒有增長意味著市場對于鐵礦的需求將會直線下滑。由此可見,經濟增速會直接影響鐵礦石的需求。而礦業的前期投資非常巨大,投資周期較長,投資開發新的礦山需要慎重考慮后期的需求問題,所以礦石短期的供應往往是相對剛性的。綜合來看,極高的固定成本加上對經濟增速的極度敏感,往往伴隨著極強的周期屬性,高而固定的成本結構則帶來了明顯的杠桿效應。經濟繁榮時,市場供不應求,價格上漲帶來超額利潤。由于高昂固定成本的存在,增加或者減少銷量實際上對總成本的影響不大,因此經濟蕭條導致市場供大于求時,價格大幅下跌,規模性大企業不僅不會減產,反而可能利用自身的規模優勢通過產量的提升來分攤固定成本的支出,提升原有的市場份額,從而加劇市場的供應過剩程度導致價格出現崩盤式下跌,給小型礦業公司帶來巨額的虧損,從而加速市場出清。 十八世紀歐洲產業革命之后,工業化的大幅發展帶動了城市化的快速推進。在1860-1920年間,美國城市化快速發展;一戰之后,西歐主要國家也相繼完成城市化;1920-1955年,日本用了35年的時間將城市化進程從18%提高到58%。而第二次世界大戰之后,拉美國家的工業化以及農業現代化的興起,又再一次帶動了拉美地區城市化的進程。歐洲城市化從40%上升到60%用了50年,而拉美僅僅用了25年。城市化對各類礦物的消耗是巨大的,這也是近一個世紀礦業大繁榮的主要原因。由于鐵礦具有資本高度集中和對經濟增長高度敏感性的行業屬性,所以礦山開采向來都是一項極具風險的投資,從事礦業的人都是賭徒。在這近一個世紀的礦業大繁榮中,催生了無數家礦業巨獸,比如當前我們熟知的三大礦山,但更多的是紅極一時卻最后黯然離場。比如加拿大加鋁公司在2005年一度在全球材料公司的市值排名前十,但僅僅過了兩年就被力拓以380億美金的價格收購,成為了力拓的鋁分部。這也告誡著我們,從事礦業投資可以迅速將一個默默無聞的公司變成龐然大物,也可以在極短的時間里讓一個龐然大物銷聲匿跡。其核心一點就是上述特性所帶來的高杠桿屬性加上對需求的極度敏感,其最直觀的體現就是價格的劇烈波動。 一、鐵礦石的定價機制 1.長協定價 在二十世紀六十年代日本工業還未大規模發展之前,礦山大多由鋼廠直接投資興辦,當時的銷售地主要是美國和西歐。隨著美國和西歐城市化的逐漸完善,投資礦山所承擔的風險越來越大。而日本作為一個礦物資源貧乏的國家,在當時?“逆勢“加倉,積極投資開發海外鐵礦石資源,其中最廣為人知的公司就是日本的三井物產株式會社。三井物產在二十世紀六十年代開始參與了多項海外礦場資源的投資,2003年更是收購了淡水河谷母公司15%的股權,加上與必和必拓以及力拓的合作,三井物產對鐵礦石的控股產量已經躍居世界第四。日本出資開發礦山,然后再由澳大利亞、巴西出口到日本,這極大的保障了日本在城市化期間對鐵礦石需求的穩定供應。而隨著日本工業化以及全球化貿易的快速發展,依托于海運的鐵礦石貿易也日漸成熟,逐步形成了特定的交易模式,即年度長協定價。 長協定價從1980年(1981財年)開始,主要規則為:鐵礦石供需雙方長期協議“定量不定價”,價格一年一談,確定首發價后,其他的礦山公司以及鋼廠進行確定跟隨。在長協合同中確定好供貨數量以及采購數量后,期限一般都在五年以上,有的甚至長達二十~三十年。之后一般在每年的四季度,由主流鐵礦石供應商以及主要的鋼廠進行對下一財年鐵礦石價格的談判。只要鐵礦的需求方的任一一方與供應方的任意一方價格達成一致則談判結束,國際鐵礦石供需雙方均接受此價格為新一財年的價格,即“首發-跟風“模式。且計價基準為離岸價,同一品質的鐵礦石各地漲幅一致,同一類型各品質鐵礦石漲幅一致,即”離岸價,同漲幅“。供應方主要由三大礦山組成,代表澳洲的必和必拓(后用BHP表示)和力拓(后用RIO表示),代表巴西的淡水河谷(后用VALE表示)。而需求方主要由代表亞洲市場的日本新日鐵和韓國的浦項鋼鐵,而代表歐洲市場的,主要是德國的阿賽洛。從談判雙方的數量可以看出,當時的供需博弈力量相對均衡,且雙方利益都能得到較好的平衡。買方可以保證穩定的原料用于生產,這對工業的連續性十分重要。而賣方也能通過穩定的需求較好的控制風險并且掌握市場的份額。 1.長協定價機制的解體 在二十多年的長協定價中,鐵礦石的價格表現的都較為平穩,且供需雙方還彼此交叉持股,但進入21世紀之后,以中國為代表的新興國家蓬勃發展,掀起了新一輪的工業化發展,鐵礦石的供需格局也因此發生了巨大變化。據國家統計局數據顯示, 2002年我國的粗鋼產量約1.8億噸,全球的粗鋼產量還不到8.5億噸。而到了2020年我國粗鋼產量則已經突破了10億噸大關(圖一)。 圖一? ??數據來源:國家統計局 鋼鐵產能的急劇擴張使得鐵礦石的產量遠遠無法滿足當期需求。且由于新興經濟體的快速發展,以及以海運為基礎運輸的全球化的不斷推進,加上石油危機的愈演愈烈,海運費同時進入一個上漲周期(圖二)。到了2008年,原油上漲帶動海運費的急劇上漲,疊加需求急速擴張造成鐵礦石短缺的影響,導致鐵礦石的現貨價長期高于長協價,矛盾的產生引發了礦山集團現行定價機制的不滿,紛紛謀求對自身有利的其他定價方式。2008年,vale在談定首發價后,力拓單獨爭取到了更大的漲幅,“同漲幅“被打破。次年,日韓鋼鐵廠和三大礦山確定好”首發價“后,國內鋼廠并未跟隨,而是和FMG達成了一個略低的協議,”首發-跟風“被打破。2003年vale將年度基準價改為季度基準價,隨后,RIO及BHP和多位亞洲客戶達成以到岸價為基準計價的協議。至此,年度定價、離岸價相繼打破。 圖二? ?數據來源:世界銀行;wind 3.指數定價,期貨定價 年度長協定價機制被打破后,鐵礦石的定價機制變得越來越靈活。2010年底BHP開始推行月度定價,2011年6月,RIO也放棄季度定價,包括按季度、月度甚至每天進行定價。在此背景下,指數定價應運而生,直到現在都是主流的定價方式(表一)。當前市場的代表指數包括美國普氏能源的普氏價格指數、英國環球鋼訊的TSI指數以及英國金屬導報的MBIO價格指數。其中TSI價格指數是新加坡交易所和芝加哥商業交易所等交易所進行鐵礦石掉期的交易依據,當前的鐵礦石掉期已經被越來越多的投資者熟悉并積極應用與鐵礦石的套期保值中而掉期的模式實際上就是一定程度上期貨里面的套期保值,因此被衍生品市場廣泛應用。而普氏價格則廣泛應用于季度長協、月度長協以及鐵礦石現貨市場,在2017年,普氏收購了TSI指數,使得其在指數價格市場的壟斷地位進一步提升。2013年,大商所上市鐵礦石期貨,2014年7月,首個鐵礦石基差貿易合同由日照鋼鐵簽訂。2016年大商所推行鐵礦石基差貿易試點,基差定價模式在鐵礦石現貨貿易中得到廣泛推廣,為廣大鐵礦石貿易商提供了新的選擇。 表一?:鐵礦石定價機制演變. ???數據來源:公開資料搜集 三、總結 回顧鐵礦石定價的歷程,同時結合其行業屬性,我們可以發現,鐵礦石的定價并非完全“市場化”。這取決于它本身的行業屬性,對此類高投資高風險且同質化行業,通過合并或者以國家意志控制,形成卡特爾幾乎是一般規律。但是鐵礦石定價亦不同于原油,鐵礦石的壟斷程度較石油更高,加上21世紀后,鐵礦石的現貨市場主要在中國,而中國的市場,鋼廠多且分散,且鐵礦石的貨值相對運費的比值較小,這決定了鐵礦石的運輸半徑是相對較窄的。若想要增長運輸半徑,則只有大批量出貨。另外鐵礦石的應用具有剛性,對于用途來說,它只能煉鋼,而一個國家對鐵礦石的需求一般表現為城市化初期高速增長,中期維持,后期廢鋼替代。 而三大礦山無論成本以及產量都是行業頂峰,這加大了新進入者的進入難度,也提高了新進入者對投資回報率的預期,因此在價格平穩期,很難產生新增的供應。原油的定價經過了多個市場化階段,最終形成了目前的期貨定價體系。而鐵礦石的市場化程度不高,并且此前并沒有成熟的衍生品市場,所以在長協定價體制崩潰后,選擇了指數定價這種過渡式定價方式。而指數定價極易受人為影響,且普氏價格大多只關注礦貿商銷售之外所補充的現貨礦的成交價格,以長協方式采購的大量鐵礦石并不計入采集范圍,這相當于完全剝奪了國內鋼廠對指數定價的影響,強化了賣方影響而削弱了買方影響。因此業界也經常戲稱這是“小樣本給大樣本定價”。而隨著期貨市場的不斷完善,大商所鐵礦石期貨合約正在扮演著越來越重要的角色,只有構建更為公正、公平的價格體系和貿易環境,才能使行業得到更為持續的發展,帶來更有活力的市場。 出處:華融融達期貨股份有限公司
      陸凱科技助力馳宏鋅鍺鉛鋅礦選礦工藝技術升級 2022-11-29
      我國鉛鋅資源的儲量十分豐富,總儲量居世界第二位。鉛鋅在國民經濟建設中起著不可替代的作用,與我們的日常生活息息相關,世界上80%以上的鉛被用于生產鉛酸電池,46%的鋅用于汽車、建筑、船舶等行業。 馳宏鋅鍺股份有限公司成立于2000年7月,在鉛鋅行業的綜合競爭力位居國內第一位,其主要裝備和工藝技術處于國際先進水平。 馳宏鋅鍺某大型選礦廠,其原礦嵌布粒度極不均勻,富含鉛、鋅、硫,并伴生銀、鍺等稀貴稀散金屬,含有方解石、白云石等脈石礦物,屬復雜難選礦石。 該選廠原設計選礦工藝流程如圖1-1所示,球磨機與螺旋分級機組成閉路磨礦,溢流(合格產品)進入鉛硫粗選作業。其中分級溢流產品呈現“啞鈴狀”分布,選礦回收效果較差的-25μm 粒級占38.32%, “過磨”現象嚴重;+74μm中鋅金屬分布率達到34.39%,鋅礦物“欠磨”明顯,如何提高磨礦系統分級效果成為提升該選礦廠選礦指標的關鍵因素。?? ???? 2019年初馳宏鋅鍺股份有限公司采用陸凱科技生產的高頻細篩替代原有螺旋分級機。 圖2-1? 陸凱高頻細篩結構圖 改造后流程如圖1-2所示: 圖1-1原工藝流程圖????????圖1-2改造后工藝流程圖 改造后的分級效果 由上表可以看出,對比高頻細篩篩上產品和螺旋分級機返砂產品粒度,高頻篩篩上-200目~+500目的含量平均約為17.64%,相比于螺旋分級機減少約為25.14%,磨礦作業的分級效率得到顯著提高,有效解決了鉛鋅礦在選別作業中的“過磨”和“欠磨”的問題。 改造后的工藝指標 應用陸凱科技高頻細篩后,該選廠鉛的回收率提高到89.77%,鋅的回收率提高到95.31%。 改造后的經濟效益 采用陸凱高頻細篩后,尾礦含鋅量降低約0.29%,提高了有價金屬綜合回收利用率,降低了金屬損失,顯著提升了企業經濟效益。 陸凱科技? ?將持續為國內外客戶提供最佳的分級解決方案,促進冶金選礦、有色、選煤、非金屬等行業篩分分級技術不斷升級。
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